Локомотивом роста мировой экономики стали США, Япония и Евросоюз
Прогресс развитых стран будет вялым и, возможно, недолгим, считает МВФ
Развитые государства сменили развивающиеся в роли главной движущей силы мировой экономики, хотя ее рост был и останется скромным. Таков лейтмотив лаконичного доклада Международного валютного фонда, приуроченного к саммиту «Большой двадцатки» в Санкт-Петербурге.
Как гласит документ, прирост глобального ВВП в первой половине года составил 2,75%, и в течение продолжительного времени он будет таким же вялым. Причем выявить безусловно господствующую тенденцию Фонд тут не смог: пока одни страны уже (или еще) растут, другие пребывают в рецессии. При этом оказалось, что макроэкономические показатели серьезно улучшаются в первую очередь у США, Японии и Евросоюза. А вот развивающиеся страны, включая группу БРИКС, напротив, разочаровывают. В чем причины?
В известном смысле эти тренды взаимосвязаны. США, от которых, по мнению МВФ, и будет в ближайшее время исходить импульс к росту, последние несколько месяцев своеобразно «экспортировали кризис», объявив о скором прекращении программы количественного смягчения. Деньги полились в Америку, обостряя валютные и долговые проблемы молодых экономик (и без того, как выяснилось, не слишком здоровых), где немедленно началась валютная паника.
Случилось это как раз в тот момент, когда промышленное производство в развитых странах резко пошло вверх, а в развивающихся, напротив, так же резко снижалось, отступая к значениям годичной давности. Продолжают падать сырьевые цены, что также бьет по некоторым странам БРИКС. Главными «виновниками» того, что молодые экономики уходят на второй план, Фонд называет Бразилию, Индию и Китай: начиная с 2010 года эта троица затормозила совокупный рост развивающихся государств мира на 2,5%. Причем бразильцы и индийцы к тому же ломают сейчас голову, как остановить обвал соответственно реала и рупии. Так же обстоят дела в ЮАР, Индонезии и Турции, где лира пустилась переписывать исторические минимумы. МВФ благоразумно советует в этом случае валютные интервенции, которые и так уже начались, и повышение процентных ставок, что уже не столь реалистично: это ставит под удар кредитную сферу и экономический рост.
Кстати, ужесточение монетарной политики МВФ рекомендует и всем без исключения экономикам-лидерам. Вообще тезис о том, что мировой ВВП будет прирастать благодаря США, Японии и Евросоюзу, авторы доклада огородили бесчисленными «если» и «если не». И получается, что надежда на страны первого мира тоже довольно зыбка. Выясняется, например, что агрессивный стимулирующий курс японского премьера Синдзо Абэ (так называемая «абэномика») продолжит толкать экономику вперед, только если Токио проведет структурные реформы. С другой стороны, в 2014 году Японии предстоит наращивать расходы на ликвидацию фукусимской разрухи, чему должно способствовать очередное повышение налогов. Вместе эти обстоятельства приведут к тому, что рост затормозится и тут.
Вторая надежда – Евросоюз: летом еврозона наконец-то выкарабкалась из рецессии, набрав 0,3% роста во втором квартале. Но здесь еще долго будут сказываться последствия мер бюджетной экономии, да и консолидация банковского сектора, на которую надеется МВФ, пока что не состоялась, а сами банки в значительной мере остаются слабыми.
Фонд порадовался восстановлению рынка труда США, а с ним и потребительского спроса: он вскоре перестанет страдать и от секвестра бюджета, который в 2014 году останется в прошлом. Но экономика будет подтормаживать и здесь, если Вашингтон не осуществит успешное сокращение госдолга, подчеркивают аналитики МВФ. Пока что дело тут не спорится: задолженность растет быстрее, чем Вашингтон ее подрезает. Не совсем понятно, кроме того, как поведет себя американская экономика, лишившись ежемесячных инъекций в 85 миллиардов долларов от Федрезерва.
Одним словом, МВФ сделал то, что должен был сделать. Он напомнил уйму очевидных вещей типа «выполняйте договоренности», «реформы необходимы» и «риски сохраняются» форуму мировых лидеров, которые неспособны договориться ни по одному серьезному вопросу, не говоря уже о том, чтобы сообща воплотить что-то в жизнь. Но вот подмеченный Фондом крутой разворот в структуре глобального развития настораживает. Без малого полтора года назад МВФ предсказывал, что двигателем мировой экономики будут именно развивающиеся страны. Даже в июле его эксперты еще надеялись на БРИКС и остальных. Сейчас оказалось, что «старые» экономики все же кое на что способны, хотя надолго ли хватит нынешнего запала у США, ЕС и Японии – вопрос.
Марк Фабер: американский фондовый рынок близок к коллапсу
«Если акции в США начнут дорожать и индекс (S&P 500) превысит уровень 1422 пункта, во второй половине этого года мы можем столкнуться с крахом, как в 1987 году», — говорит в интервью Bloomberg Television издатель инвестиционного бюллетеня Gloom, Boom & Doom Report Марк Фабер.
Сейчас индекс S&P 500 составляет 1358 пунктов. Падение американского фондового рынка в 1987 году было крупнейшим за 70 предыдущих лет — 19 октября индекс S&P 500 обвалился на 20%, а Dow Jones Industrial Average — и вовсе на 23%.
«Если рынок дорастет до новых «пиков», очень немногие акции будут сохранять потенциал роста… Прогнозы по прибыли не так уж хороши: большинство мировых экономик замедляются», — говорит Фабер. Он считает, что ситуация на фондовом рынке сейчас сильно напоминает ту, что сложилась в 1987 году, — быстрый рост в начале года и последующая коррекция. Особенно следует опасаться ралли в конце лета — именно оно и спровоцировало осенний обвал в 1987 году.
Поддержку рынку акций, по Фаберу, может оказать вливание ликвидности в экономику со стороны государства, например третий раунд «количественного смягчения». Фабер уверен, что США прибегнут к этой мере, если индекс S&P 500 потеряет 100-150 пунктов.
По просьбе Forbes аналитики предсказывают поведение фондового рынка на неделю вперед
За время длинных праздников российские индексы потеряли 7%(РТС) и 6%(ММВБ). Прошедшая неделя на мировых рынках тоже не была радужной. Крупнейший американский банк JP Morgan сообщил об убытке в $2 млрд, агентство Fitch понизило рейтинг банка с «АА–» до «А+» c негативным прогнозом. Цены на нефтяные фьючерсы продолжили снижаться, а данные из Китая еще раз убедили инвесторов в замедлении экономики страны. В общем — все плохо. Единственная надежда — на небольшую коррекцию вверх, которую ждут опрошенные Forbes аналитики.
Совершенно непонятно сильное падение российского ФР сегодня, 28 марта 2012 г. Надо запомнить этот день, покольку тиичным его назвать нельзя. Имеет место влияние неких непонятных внутренних страновых факторов, которые выяснятся некоторое время спустя. О начале обвала российского ФР говорить, вроде, рано. На мировом рынке все спокойно. Европа идет с небольшом минусе на 0.2-0.3%, Америка в нулях. А наш фьючерс на индекс РТС умудряется падать при этом на 2.5-2.7%. Такие случаи уже бывали, например, провальный для нашего ФР декабрь 2011 года. О причинах декабрьского провала прошлого года см. ниже.
Декабрьские митинги против итогов выборов обошлись отечественной экономике минимум в $76 млрд, подсчитали аналитики ФБК. Это если считать, что падение российского фондового рынка в декабре на 10% целиком объяснялось политическими причинами. Но директор департамента стратегического анализа ФБК Игорь Николаев указывает, что на общую нестабильность в мировой экономике такие потери списывать нельзя — на других биржах индексы либо росли (как в Нью-Йорке, где рост составил 5%), либо незначительно падали (на 0,1% в Лондоне). Директор Центра исследований постиндустриального общества Владислав Иноземцев считает, что рынок реагировал не столько на вышедших на улицы людей, сколько на более ранние события. После сентябрьской рокировки тандема определилось будущее экономической политики, и оно понравилось не всем. «Активизировавшийся в последние месяцы 2011 года отток капитала — это реакция на то, что либерализации не будет, роль государства в бизнесе будет усиливаться, а полномочия силовиков увеличиваться», — говорит Иноземцев.
Объявление о третьем этапе количественного монетарного смягчения (QE3) возможно уже в апреле, на очередном заседании ФРС США. По словам председателя ФРС, снижение уровня безработицы может означать "возвращение на работу тех, кто был уволен в конце 2008 года и в 2009 году". "Дальнейшее улучшение ситуации на рынке труда потребует ускорения темпов роста производства и потребления среди бизнеса и рядовых потребителей, поддержать этот процесс может стимулирующая кредитно-денежная политика", - сказал Б.Бернанке.
qwe
06.02.12 10:07
Для gogaprm ЕЦБ увеличил свой баланс, за счет печатанья денег, до 30% ВВП, в то время как ФРС за счет того же увеличила свой баланс до 20% ВВП. При этом ФРС сумела заставить инвесторов покупть рискованные активы, включая акции, вследствие чего индекс S&P-500 обновил свои максимумы с 2008 года.
гость
20.12.11 19:33
vfin111220 ММВБ-РТС ответила инвесторам за сбои торгов 20.12.2011 15:23 Накануне на объединенной бирже ММВБ-РТС в начале вечерней сессии случился технический сбой. В 19:09 в понедельник в трейдинговой интернет-системе QUIK появилось сообщение: "На бирже РТС техпроблемы. Возможно неправильное отображение позиций. Дополнительной информации пока нет". Объединенная фондовая площадка ММВБ-РТС начала свою работу техническим сбоем. В понедельник с 19 до 23 часов были приостановлены торги на срочном рынке FORTS и в секции Standard. В 19:15 на бирже приостановили торги на срочном рынке FORTS и в секции фондового рынка Standard (перенесенный на биржу ММВБ режим РТС Standard). Президент ММВБ-РТС Рубен Аганбегян выступил с заявлением по поводу технического сбоя в торгах: "Уважаемые участники рынка, наши клиенты, наши партнеры! Я приношу вам свои извинения. Вчера на бирже произошел технический сбой. В результате сбоя в вечернюю сессию 15 минут торги проходили с неверным отображением данных по открытым позициям и денежным средствам, после чего торги были приостановлены до 23:00. Первоначальное расследование причин инцидента показало, что после проведенного в субботу тестирования взаимодействия служб биржи и участников произошло некорректное восстановление данных. После клиринга в 19:00 в понедельник неверные данные попали в торговую систему. Мы это заметили и приостановили торги в 19:15. После приостановки позиции были восстановлены на 19:15, и в 23:00 мы запустили торги с правильными данными". "Мы взяли на себя повышенные обязательства и, к сожалению, в первый день не смогли обеспечить бесперебойные торги. При этом причина сбоя выяснена и устранена", - отметил Аганбегян. "Покуда они (технические сбои - ред.) существуют, есть очень маленький, но шанс, что что-то будет происходить. Какие-то сложности и так далее. Наша задача - максимально снизить вероятность подобных ошибок, над чем мы работаем каждый день", - подчеркнул президент ММВБ-РТС. По его словам, причины технических сбоев, которые происходили в последнее время, разные. "Покуда система не стоит на месте, покуда в нее вносят изменения, у нее всегда существует вероятность того, что с ней что-то случится. Поэтому никакое тестирование, никакие операционные процедуры не могут на 100% защитить тебя от операционной ошибки. Я, безусловно, надеюсь, что нам это по силам. Я знаю, что нам по силам максимально снизить вероятность подобных ошибок", - пояснил Аганбегян. За последние полгода технические сбои во время торгов на ММВБ происходили трижды - 18 августа, 1 и 8 ноября. ФСФР обращалась к бирже с просьбой разобраться с этим вопросом. По словам Аганбегяна, работа с финансовым регулятором идет, программное обеспечение будет улучшаться. Эксперты не разделяют некоторых панических настроений инвесторов по поводу сбоев в торгах на ММВБ-РТС. Такие сбои случаются на всех мировых биржах. Мировая практика показывает, что потери (доходы), которые случились у инвесторов во время сбоев, аннулируются и приводятся к первоначальному показателю. Итоги торгов во время сбоев объявляются недействительными. "Все понимают обстановку, особенно профессиональные участники рынка. Вопросы могут возникнуть только у дилетантов или непрофессионалов. Существует международная практика, никаких судов или исков, иначе биржи погрязнут в судебных разбирательствах, что вредит торговле. Торги во время сбоя всегда объявляют недействительными, инвесторам возвращают позиции, существовавшие до сбоя. Вот и все", - отметил представитель крупной торговой интернет-системы.
гость
02.03.11 14:12
Индекс РТС по итогам прошлого месяца повысился на 5,33 проц до 1969,91 пункта Среднедневное значение индекса РТС возросло на 1,17 проц и составило 1899,62 пункта. Среднедневной объем торгов на классическом рынке РТС увеличился на 12,98 проц до 11,887 млн долл. Индекс ММВБ за прошлый месяц увеличился на 3,16 проц до 1777,84 пункта. Среднедневное значение индекса ММВБ понизилось на 0,96 проц и составило 1726,18 пункта. Среднедневной объем торгов акциями на ММВБ увеличился на 24,62 проц до 5,850 млрд долл. Некоторое расхождение в динамике индекса ММВБ и РТС /индикатор ММВБ показал более слабую динамику/ отчасти обусловлено укреплением рубля относительно доллара в январе. При этом цены акций в РТС номинированы в долларах, а на ММВБ – в рублях, что и привело к разному изменению биржевых индексов. Об этом свидетельствуют результаты исследования российского фондового рынка, проведенного экспертами ПРАЙМ-ТАСС. При расчетах брались значения биржевых индикаторов на закрытие торгов 31 января и 28 февраля. По данным РТС, суммарный объем торгов на классическом рынке РТС в прошлом месяце составил 0,212 млрд долл против 0,152 млрд долл в предыдущем месяце. Число зарегистрированных сделок составило 1882 против 1318 месяцем раньше.
Мировые рынки облигаций охватил бум на опасениях повышения ставок - FT Компании и правительства стран по всему миру отчаянно торопятся успеть разместить как можно больше долговых обязательств, опасаясь скорого повышения учетных ставок, пишет газета Financial Times. С начала текущего месяца частные и государственные эмитенты привлекли порядка $75 млрд. В понедельник ряд компаний, среди которых Virgin Media, BMW и футбольный клуб Manchester United, вышли на рынок долговых обязательств с целью привлечь свыше $20 млрд. Правительства Польши и Мексики также обратились к рынку облигаций для привлечения дополнительных средств. Начало года традиционно является периодом наибольшей активности на рынках долговых обязательств, поскольку, с одной стороны, инвесторы пока располагают значительным объемом свободных средств, с другой - большинство компаний еще не вступают в период крайней осторожности, непосредственно предшествующий публикации собственной отчетности по итогам прошлого года. Впрочем, как подчеркивает Financial Times, оптимистические настроения владеют далеко не всеми участниками рынка. Многие компании уверены, что сворачивание правительственных мер стимулирования экономики, которые, в частности, подразумевают реализацию обширных программ выкупа корпоративных долговых обязательств, приведет к резкому падению доступности заемных средств. Кроме того, все еще не до конца развеяны опасения относительно прихода второй волны кризиса в ряде крупнейших экономик Запада, что также подталкивает эмитентов привлекать дополнительные средства, пока существует такая возможность.
ЦБ КНР увеличил нормы резервирования по депозитам Китайский центробанк повысил норму обязательных банковских резервов по депозитам на 50 базисных пунктов (б.п.) впервые с июня 2008 года, сообщает агентство Bloomberg со ссыл-кой на сообщение, опубликованное на официальном сайте Народного банка Китая. Изменения вступят в си-лу с 18 января. В настоящее время норма обязательных банковских резервов по депозитам для крупных банков составляет 15,5%, для небольших банков - 13,5%. Решение китайского ЦБ о повышении нормы резервирования обусловлено стремлением регулято-ров охладить экономику, поскольку кредитный бум в стране угрожает взвинтить инфляцию и создать "пузыри" на рынках различных активов. Так как объем выданных китайскими банками кредитов за первые 11 месяцев 2009 года достиг рекордных 9,21 трлн юаней ($1,3 трлн) и продолжает увеличиваться. Правительство КНР 10 января заявило, что намерено ограничить приток спекулятивного капитала, который может спровоцировать ускорение инфляции.
ЦБ Китая обеспокоен возможным перегревом экономики страны Народный банк КНР (ЦБ страны) во вторник подал сигнал об ужесточении де-нежно-кредитного регулирования и дальнейшем сокращении ликвидности в ответ на растущую обеспокоен-ность возможным перегревом китайской экономики, пишет The New York Times. Китайский Центробанк повысил доходность своих векселей со сроком обращения 1 год примерно на 8 ба-зисных пунктов - до 1,8434%. Объем размещения составил 20 млрд юаней ($2,9 млрд). В течение 20 преды-дущих аукционов (то есть с августа 2009 года) ЦБ не менял доходность векселей. Трейдеры ожидали, что повышение будет менее значительным - на 4 базисных пункта. Помимо этого, Народный банк Китая вывел с рынка рекордные 200 млрд юаней за счет выкупа облигаций. Эти шаги были предприняты Центробанком после того, как поступили данные о том, что за первую рабочую неделю 2010 года банки Китая выдали новые кредиты на 600 млрд юаней ($87 млрд). Огромный объем кредитования вместе с информацией о резком росте экспорта и импорта в декабре усилили опасения, что экономика Китая близка к перегреву.
Вчерашние торги американские фондовые индексы завершили снижением на опасениях, что подъем рынка за последние 6 месяцев не оправдан перспективами роста экономики США, сообщает Bloomberg.
По мнению экспертов, восьмимесячное ралли на мировых фондовых рынках, в результате которого индекс MSCI World взлетел на 68%, уже отражает ожидаемое увеличение корпоративных прибылей на 25% в следующем году. Подындекс S&P, в расчет которого входят акции производителей полупроводников, упал на 3,7%, что стало максимальным снижением среди 24 отраслевых групп индикатора. Акции сырьевых компаний подешевели в четверг вслед за падением цен на нефть и металлы. Стоимость нефти опустилась впервые за четыре дня, золота - впервые за пять дней, алюминий, медь, никель, свинец и олово также подешевели.
Фондовая Америка открылась в минусе Фондовая Америка открыла последний день недели на понижательном тренде. Как отмечает Bloomberg, индексы в США снижаются после того, как глава ЕЦБ Жан-Клод Трише заявил, что ЕЦБ будет постепенно выводить из экономики еврозоны лишнюю ликвидность, которая вливалась с целью преодоления кризиса. Кроме того, третий по величине мировой производитель персональных компьютеров Dell Inc. по итогам третьего финансового квартала сократил чистую прибыль и выручку. При этом оба показателя оказались хуже прогнозов аналитиков. Котировки акций Dell рухнули на 8,4%.
ЕЦБ будет избавляться от излишней ликвидности ЕЦБ постепенно выведет из экономики еврозоны лишнюю ликвидность, которая вливалась с целью преодоления кризиса, заявил сегодня на пресс-конференции глава ЦБ Жан-Клод Трише. По его словам, финансовые учреждения должны быть готовы к такому выводу, который будет своевременным и постепенным. Таким образом, отмечает Bloomberg, Центробанк еврозоны стремится предотвратить ускорение темпов инфляции в регионе. Как пояснил Ж.-К.Трише, не все меры вливания ликвидности будут так же необходимы, как в прошлом. "Любые нестандартные меры, продолжение реализации которых будет угрожать ценовой стабильности, следует сворачивать без лишнего промедления, не допуская двойного толкования", - добавил он. Ж.-К.Трише также подчеркнул, что ЕЦБ будет "сохранять бдительность" и реализовывать меры для укрепления финансовой системы региона, нестабильность которой стала одной из причин кризиса. По словам президента ЕЦБ, для этого необходимо повысить транспарентность финансовой отрасли и снизить зависимость финсектора от цикличности экономики. Кроме того, глава ЕЦБ подтвердил, что его ведомство собирается продолжить выдачу банкам еврозоны кредитов сроком на 12 месяцев, и в декабре в рамках этой программы будет распределен третий транш средств.
Миловидов считает закон о налогообложении срочных сделок революционным Поправки в Налоговый кодекс РФ и в ряд законодательных актов РФ, принятые Советом Федерации в среду, принципиально меняют систему налогообложения производных финансовых инструментов, заявил руководитель Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР) Владимир Миловидов, выступая на конференции "Russian money-market". По словам В.Миловидова, на протяжении нескольких лет с 2007 по 2009 годы трейдеры, прежде всего физические лица, совершали сделки на рынке производных финансовых инструментов, но при этом невнимательно читали Налоговый кодекс, который не позволяет сальдировать финансовый результат от совершения сделок с финансовыми инструментами, если базовым активом по ним не являются ценные бумаги и фондовые индексы. В результате на рынке образовалась большая проблема, связанная с трактовкой брокерами и их клиентами этой статьи Налогового кодекса: значительная часть участников торгов могла подпасть под серьезные налоговые последствия, включая существенную доплату задолженности по налогам, так как налоги могли быть пересчитаны и удержаны только с прибыльных операций, без учета убытков. Закон вводит сальдирование доходов и убытков по операциям с производными на финансовые инструменты, товары, ценные бумаги и так далее. Поправки будут распространяться на сальдирование результатов по операциям, которые совершались, начиная с 1 января 2008 года. "Это означает, что все те, кто совершал операции в 2008-2009 годах, фактически амнистированы с точки зрения уплаты налогов за них", - сказал глава ФСФР. В.Миловидов отметил, что в одном пакете с поправками в Налоговый кодекс также приняты поправки в закон о рынке ценных бумаг, которые вводят понятие производных финансовых инструментов и операций РЕПО. "В закон о рынке ценных бумаг внесено определение РЕПО как самостоятельного вида финансовой сделки", - сказал он, отметив, что законопроект устанавливает взаимоотношения между контрагентами по операциям РЕПО. "На сегодняшний день не регулируемый никем рынок РЕПО подпадает по юрисдикцию ФСФР. Это было сделано осмысленно, с полным согласованием с ЦБ", - сказал он.
Moody's отмечает максимальный уровень дефолтов со времен Великой депрессии До самого высокого уровня со времен Великой депрессии 1930-х годов подскочил в октябре показатель дефолтов по обязательствам компаний со спекулятивными рейтингами, превзойдя рекорд 1991 года, отмечается в пресс-релизе рейтингового агентства Moody's Investors Service. Доля дефолтов по обязательствам компаний со спекулятивными рейтингами в прошлом месяца составляла 12,4% в годовом исчислении. Эксперты Moody's ожидают, что пик дефолтов будет достигнут в декабре на отметке 12,5%. В США уровень дефолтов поднялся в октябре до 13,4% с пересмотренных 13,2% в сентябре, в Европе - до 9,4%. Вместе с тем число дефолтов в прошлом месяце было минимальным с начала года - 8 компаний по сравнению с 19 в сентябре.
Rogers Holdings: Госдолг США похоронит доллар и облигации Доллар и государственные облигации США обесценятся из-за роста госдолга, который подрывает доверие к активам американской экономики. Об этом заявил известный инвестор Джим Роджерс (Jim Rogers) и директор Rogers Holdings в интервью Bloomberg. «Государство печатает много денег, а занимает еще больше. Это не может быть основой для здоровой валюты, — полагает эксперт. — Уму непостижимо, как можно верить в то, что США смогут занимать средства на 30 лет под 3-6% годовых». Роджерс признался агентству, что сейчас он держит меньше долларов, чем годом ранее. Инвестор также планирует «когда-нибудь» избавиться от гособлигаций США. Роджерс прогнозирует, что цены на сырье на мировых рынках будут расти. По его мнению, это один из немногих типов активов, фундаментальные показатели которых улучшаются. Как напоминает агентство, Роджерс предсказал ралли на товарном рынке 1999 года и его прогноз сбылся. BFM.ru писал, что госдолг США по итогам финансового 2008 года, который завершился 31 сентября, достиг 10,66 трлн долларов. За время правления президента Джорджа Буша (George W. Bush) он вырос практически вдвое, с 5,73 трлн долларов в 2000 году.
В Америке биржевые индексы накануне прибавили в среднем половину процента. Игроков поддержал сам Барак Обама. В годовщину начала мирового финансового кризиса он выступил на Уолл-стрит. Президент США уверен: худшее позади. Однако его оптимизм разделяют далеко не все. Главу Белого дома выслушал и наш собственный корреспондент в США - Евгений Попов.
Дженифер Флоуверс, экономиста с Уолл-стрит, уволили сегодня в 9.30 утра. Через два с половиной часа президент Обама здесь же заявил нации, что худшее уже позади.
"Я не буду удовлетворен ситуацией, когда сохраняется безработица и ослаблена наша финансовая система. Но мы можем быть уверены, что бури последних лет начинают ослабевать", - заявил Барак Обама.
"Мы пытаемся верить, что скоро выйдем из кризиса, но это не так - люди все еще теряют рабочие места. У нас сегодня уволили 55 человек", - сказала безработная Дженифер Флоуверс.
Рынки действительно устремились вверх, и до безработицы в 20 процентов населения Америке еще далеко, но на Уолл-стрит мало что изменилось. Здесь все еще торгуют деривативами - самыми сложными и путанными ценными бумагами, из-за которых во многом кризис и начался, да и бонусы банкиры по-прежнему любят. Только в банке "Голдман Сакс" в этом году несколько тысяч сотрудников получат в среднем по 700 тысяч долларов в виде премий.
"Нормализация ситуации не должна приводить к безалаберности. К сожалению, некоторые этого не понимают и вместо того, чтобы извлечь уроки из кризиса и ситуации с "Леман Бразерс", они предпочитают не замечать проблем", - пояснил президент США.
И все же Обама в хорошем настроении и уже не вспоминает, как год назад, 15 сентября, обанкротился крупнейший банк "Леман Бразерс", за бесценок продан "Мэрилл Линч"", 16 сентября обанкротился страховщик AIG, 19 сентября 800 финансовых компаний убрали свои акции с биржевых торгов. План Обамы, по его же убеждению, экономику спас. Но какой ценой?
"Очень много голого оптимизма. Практический голый оптимизм. Ничего такого хорошего еще не случилось. Ну, когда человек болеет, ему дают таблетку, сбивают температуру, но он все равно остается больным. Состояние больное есть, но это временное облегчение. И биржа не есть показатель состояния экономики. Я считаю, что рынок очень сильно поднялся, только из-за того что были колоссальные денежные вливания", - считает трейдер Александр Герчик.
Американский печатный станок заставили работать так, как никогда. Хрустящими долларами латают все экономические бреши. Государство превратилось в самого крупного капиталиста. Американский капитализм как модель сам себе противоречит - вроде бы и биржа на месте, и президент для экономической речи почтительно выбирает Уолл-стрит. Но в то же время девять из десяти ипотечных кредитов финансирует государство. Оно же продает и производит автомобили General Motors. И даже страхует граждан страхует граждан федеральное правительство, прибрав к рукам компанию AIG. То есть новое, некогда чуждое американцам слово "национализация" здесь за год выучили хорошо, правда, вслух до сих пор произносить боятся.
"Поддерживать экономику бумагой, путь она и называется доллар, скупая банкротов, вряд ли удастся долго", - утверждает нобелевский лауреат Джозеф Стиглиц. Он из тех кто уверен, что второй волны кризиса не избежать.
"В США и многих других странах увеличилось количество банков, которые могут потерпеть крах. Ситуация ухудшилась по сравнению с докризисным периодом 2007 года. США снова впадет в рецессию после кратковременного улучшения", - убежден Джозеф Стиглиц.
Стиглицу Уолл-стрит верит, и рынки тут же реагируют на его слова. После торжественной речи Обамы - заметных колебаний котировок так и не зафиксировано.
Уровень заблуждения инвесторов достиг невероятных высот Александр Потавин
Этим летом ряд биржевых игроков и аналитиков с непониманием смотрели, как американские фондовые индексы продолжали набор высоты, даже, несмотря на очевидный негатив в макроэкономических данных (падение розничных продаж, снижение индекса настроений Мичиганского университета, рост числа обращений по безработице, снижение количества новостроек). Наша биржевая публика метко называет это явление на фондовых биржах – «бычий рынок» или тупорост. Когда инвестор не понимает причины и цели этого тупороста, возникает стойкое желание немедленно продать взлетевшие в цене активы, несмотря на то, что завтра и послезавтра они могут быть еще дороже. Попробуем разобраться в заблуждениях инвесторов, а также причинах и последствиях «бычьего» рынка этим летом.
Помнится, в 20-х числах июля аналитики банков Goldman Sachs и Credit Suisse дружно дали прогноз по индексу S&P500 на конец этого года на уровне 1050-1060 пунктов. Из практики мы знаем, что биржевая публика не очень любит ждать конца года, предпочитая действовать по принципу: «Даешь пятилетку за три дня!». Поэтому уже 24 августа мы видели индекс S&P500 возле отметки 1030 пунктов. То есть до озвученных выше уровней, американским индексам осталось добавить всего 2,5-3%.
Но откуда взялись деньги для этого фондового ралли? Здесь все просто. Финансовые власти США и европейских стран буквально утопили мировую экономику ликвидностью, выкупая у банков госбумаги и предоставляя сверхдешевые кредиты. Напомним, что в рамках программы финансовых стимулов были выделены десятки миллиардов долларов на субсидирование гособлигаций и муниципальных облигаций. Руководство Федеральной резервной системы США делала ставку на то, что эта программа понизит стоимость заемных средств. Так и вышло. Сейчас стоимость 3-х месячных кредитов в долларах опустилась до уровня 0,38% годовых, то есть до минимальных отметок за последние 14 лет!
Возможно, мы не увидели бы столь сильного «бычьего» рынка этим летом, если бы не программы по стимулированию потребительской активности в Китае и автомобильные программы в Европе и в Штатах, в которых инвесторы разглядели «зеленые ростки» экономического роста.
ВВП Франции и Германии во втором квартале показали рост по 0,3% в основном за счет программы по поддержке автоотрасли, которые спровоцировали резкий всплеск спроса на новые автомобили. В этот понедельник в США завершилась программа «деньги за драндулеты», благодаря которой почти полмиллиона американцев сдали свой автохлам, чтобы получить наличные - до $4,5 тыс. Американские власти выделили на эту программу около $3 млрд. долларов. Фактически европейские и американские автоконцерны были простимулированы на увеличение выпуска продукции за счет госбюджета, а потребитель, воспользовавшись этой программой, по сути, перенес свою будущую покупку на настоящий момент (реализовав свой отложенный спрос). Это означает, что после завершения этих стимулирующих программ потенциальный спрос может резко упасть, а значит эффект оживления автопроме и смежных отраслях быстро закончится.
Китайские программы кредитования населения тоже подходят к концу. Только за первое полугодие в Китае было выдано кредитов на $1,1 трлн., что спровоцировало рост розничных продаж за год на 15,2%. В результате этого сальдо внешней торговли соседней Японии существенно улучшилось и экспорт вырос на 6,3%. Это позволило японской экономике завершить второй квартал ростом на 0.9%. Следует учитывать, что уже ¾ всех выделенных китайскими госбанками средств уже потрачено. Такая кредитная экспансия не идет на пользу устойчивости китайской банковской системы, ведь выдача потребительских кредитов в объемах сопоставимых с 1/4 ВВП страны за полгода не может обойтись без последствий. Уже с июля объемы выдачи новых кредитов в Китае снизились более чем в 4 раза, что не замедлит сказаться как на темпах роста промышленного производства, так и совокупном интересе инвесторов к покупкам сырьевых активов.
Таким образом, дешевые деньги, плюс госпрограммы экономического стимулирования, плюс чисто технические покупки, привели к возникновению «мыльного пузыря» на фондовых биржах. Не стоит заблуждаться по поводу его спекулятивного характера. Подобного мнения придерживается лауреат Нобелевской премии по экономике Джозеф Стиглиц. Он считает, что фондовый рынок растет за счет избыточной ликвидности, которую туда направили банки вместо того, чтобы направить ее на кредитование реального бизнеса. Спорить с этим бессмысленно, да и не нужно.
Получается, что теория «зеленых ростков» в экономике была полностью оплачена из госбюджетов ведущих индустриальных держав. Значительная часть из этих госденег попала на фондовые и сырьевые рынки. Следовательно, биржевое «ралли» может завершиться, когда инвесторы поймут, что новых экономических стимулов от государств ждать не стоит, а прежние программы поддержки рынков будут свернуты. Почему же все-таки должно завершиться летнее ралли? Здесь есть три важных момента, которые действительно могут вызвать сильную коррекцию на фондовых рынках.
Во-первых, дела в американской экономике не выглядят так радужно, как на фондовых биржах. За последние недели существенно снизились темпы кредитования реальных секторов экономики. В июле 2009 г коммерческие банки США сократили объемы выданных коммерческих кредитов на 5,3%, что стало самым сильным сокращением кредита с начала подсчета статистики в 1973 году. Объем выданных потребительских кредитов в США показал в июле годовое падение на 2,8%, что стало худшим значением с 1944 года. В июле этого года до рекордных отметок возросло потерь права выкупа домов по закладным в США (за месяц своих домов лишилось 360,1 тыс. американцев). Оживление продаж домов на вторничном рынке в США связано с тем, что около 31% всего объема продаж пришелся на дома, которые банки выставили на продажу в связи по бросовым ценам. Здесь опять мы увидели эффект реализации отложенного спроса, имеющего краткосрочный характер. Все это происходит на фоне не снижающихся темпов подачи заявок за пособиями по безработице (на прошлой неделе 576 тыс., прогноз 550 тыс.) и падения розничных продаж (за июль: -0,1%, прогноз +0,7%). И, наконец, ситуация в сфере коммерческой недвижимости США останется сложной до 2010 года, а американские банки могут продолжить фиксировать потери по кредитам этого сектора, поскольку объем кредитных денег здесь оценивается в $165 млрд.
Во-вторых, мировые индустриальные державы начинают постепенно сворачивать программы монетарного стимулирования экономики. Намек на сокращение объемов кредитования Китаем уже обошелся его фондовому рынку 20% потерями. Кстати, Нуриэль Рубини - профессор Нью-йоркского университета, предсказавший финансовый кризис, считает, что в мировой экономике есть высокая вероятность возникновения новой рецессии, которая может возникнуть из-за возможного прекращения мер монетарного и фискального стимулирования. На наш взгляд, первые намеки от Центробанков ведущих держав о сворачивании мер поддержки ликвидности мы услышим уже в сентябре.
И, наконец, достижение отметок 1060-1070 пунктов по индексу S&P500 будет означать, что спекулятивная цель роста уже достигнута. Следовательно, инвесторы предпочтут зафиксировать хорошую прибыль, не дожидаясь конца года.
Попробуем ответить на главный вопрос, который мучает всех инвесторов: когда же мы увидим окончание «бычьего ралли» и начало сильной коррекции? По нашим оценкам, совокупность всех вышеперечисленных факторов войдет в критическую фазу в середине сентября этого года. Иными словами: Never waste a good crisis! (глупо пропустить хороший кризис!). Зарабатывайте, пока есть возможность, и бегите дальше, когда пузырь начнет схлопываться.
Что касается фондовых внешних рынков, то очевидно, что пузырь на рынке акций Китая, лопнул. В середине прошлой неделе сводный индекс Shanghai Comp рухнул относительно своих максимальных отметок уже на 20%. Остается только дождаться схожей динамики на фондовом рынке США. Пока же заокеанским инвесторам удается держать своих биржевых «медведей» на коротком поводке. Стоит понимать, что резкому росту американского рынка акций этим летом в основном помогли заниженные ожидания прибылей компаний, но никак не сами финансовые показатели в абсолютном выражении.
Даже, несмотря на относительную стабильность в Штатах, мы относим себя к той части инвесторов, которая не горит большим желанием совершать среднесрочные покупки на текущих уровнях. Наша позиция обоснована тем, что недавнее обновление месячных минимумов цен такими знаковыми акциями, как Газпром и Лукойл говорит о том, что, скорее всего, среднесрочный тренд на снижение на российском рынке акций будет продолжен.
Плюс к этому, совершенно очевидно, что наш рынок акций уже не тот, что был месяц назад и покупатели не спешат делать сделки, так как на рынке появилось достаточно много свидетельств того, что быстрое окончание кризиса (за счет вливаний громадных госсредств в начале года) отнюдь не означает продолжение экономического роста теми же темпами. А значит, большинство наших акций имеет адекватную рыночную оценку с учетом цен на нефть 65-75 долл. по смеси Brent. Поэтому мы предпочитаем заниматься сейчас внутридневными спекуляциями.
Москва. 29 июня. ИНТЕРФАКС - Рынок акций РФ на текущей неделе будет консолидироваться в коридоре 950-1000 пунктов по индексам РТС и ММВБ при отсутствии серьезных поводов для уверенного движения, полагают аналитики "Интерфакс-ЦЭА". По оценкам экспертов, выход из коридора на колею восходящего тренда возможен только в случае дальнейшего роста стоимости сырья. Однако в преддверии завершения полугодия и ожиданий появления отчетностей крупнейших компаний за второй квартал "быки" рынка акций могут поумерить аппетиты к риску и предпочтут закрыть часть "длинных позиций". Это может привести к откату индексов ниже уровня поддержки указанного коридора. На прошедшей неделе падение рынка замедлилось из-за выросшей нефти на фоне ослабления доллара после решения Федеральной резервной систем ы (ФРС) США оставить базовую процентную ставку на минимальном уровне 0-0,25% годовых (евро к концу недели поднялся к $1,41).
Рынок акций РФ в падении опять "впереди планеты всей", в лидерах обвала банки Москва. 22 июня. Российский рынок акций в понедельник по темпам падения индексов обо-гнал все мировые фондовые площадки, рухнув из-за массированных распродаж по всем секторам на не-гативном внешнем фоне; обвал возглавили банковские акции, рухнувшие более чем на 10%. По итогам дня индекс ММВБ упал на 7,8% - до 937,98 пункта (уровень конца апреля), индекс РТС - на 5%, до 961,04 пункта (уровень конца второй декады мая); большинство blue chips подешевело на 4-13%. Фьючерс на индекс РТС к закрытию сессии увеличил откат к базовому активу до 18 пунктов, что говорит о негативных настроениях игроков. С годовых максимумов, достигнутых в начале июня, российский рынок потерял уже в среднем 20% по ин-дексам, из-за чего, по оценкам аналитиков агентства Bloomberg, рынок вошел в стадию "медвежьего" тренда. Снижение рынка происходило на негативном внешнем фоне: европейские индексы просели в среднем на 2%, также снижением индексов на 1-2% начались торги в США. Нефть скатилась ниже $70 - к $67 за баррель. Нефть подешевела на фоне сокращения спроса на нефтепродукты в США из-за рецессии и опасений участников рынка относительно увеличения запасов топлива.
Коррекцию рынка акций РФ вниз, спровоцированную в среду откатом мировых фондовых площадок, усилила к вечеру американская статистика, не оправдавшая ожиданий; индекс ММВБ свалился к 1100 пунктам, растеряв весь прирост начала недели. По итогам торгов индекс ММВБ, превышавший при открытии в среду 1200 пунктов, упал до 1109,21 пункта (-7,5%), индекс РТС скатился до 1127,57 пункта (-4,5%), ликвидные акции подешевели на биржах на 4-12%. Фьючерс на индекс РТС увеличил откат к базовому активу до 21,5 пункта, что говорит об усилении негативных настроений игроков. На ФБ ММВБ лидерами падения стали акции Сбербанка России: обыкновенные бумаги рухнули на 11,6% (до 47,17 руб.), "префы" - на 12,5% (до 26,65 руб.). Также существенно подешевели акции "Газпрома" (-8,1%), ВТБ (-9,9%), "Норникеля" (-9,7%).
-----------------------
Российский ФР. Текущий комментарий
Аналитики ИК "Финам" полагают, что с фундаментальных позиций коррекция рынка вниз была бы логичной. "В настоящий момент значение индекса РТС достигло нашего оптимистичного целевого уровня на конец года и на 25% превышает наш базовый целевой уровень - 930 пунктов. Даже при условии сохранения цены нефти на уровне $60-70 за баррель, с фундаментальных позиций потенциальная коррекция выглядит логичной. Однако угроза глобальной инфляции стимулирует приток денег. Принимая во внимание потенциальную инфляционность мер монетарных властей развитых стран по стимуляции экономического роста, инвесторы уже сейчас будут ориентироваться на антиинфляционные инструменты, выбор которых невелик: товарные рынки и рынки акций. Российский рынок является одним из наиболее интересных с точки зрения защиты от глобальных инфляционных тенденций, принимая во внимание высокую степень сырьевой ориентации", - говорится в обзоре аналитиков "Финама".
В ближайшие дни мы ждем существенной коррекции фондовых индексов - ГК "Альпари" В понедельник российский рынок переполнила эйфория. По итогам торгов индекс ММВБ преодолел отметку 1200 пунктов, поднявшись до 1206,2 пункта (+7,37%). Индекс РТС вырос на 7,34% - до 1167,42 пункта. Рост цен на нефть до $68 за баррель провоцирует резкий рост российских индексов, отмечает начальник аналитического отдела ГК "Альпари" Егор Сусин. Однако фундаментально пока растут только индексы деловой активности (основанные на опросах менеджеров по закупкам). Деловая активность в понедельник выросла в США, Европе и Великобритании, хуже ситуация с потребительской активностью. Доходы потребителей за апрель выросли в США на 0,5%, при этом весть рост произошел за счет: социальных пособий от государства, роста оплаты труда госслужащих и сокращения налогов. В частном секторе доходы существенно сократились. За последний год государство потратило на $1,03 трлн больше, чем собрало налогов и сборов, фактически нарастило свое участие в доходах на $657,7 млрд (стимул составил 4,7% от ВВП). Несмотря на такое активное госучастие, потребительские расходы, наоборот, сократились, а норма сбережений взлетела до 14-тилетнего максимума 5,7%. Эти данные, по мнению Е. Сусина, означают, что потребитель не намерен тратить, а предпочитает резко наращивать накопления. На фоне растущей безработицы такие тенденции не позволяют говорить о быстром выходе из кризиса, для которого требуется, чтобы население начало потреблять. Фактически отчет вышел крайне негативно, но был полностью проигнорирован рынками, которые уже окончательно перестали реагировать на экономическую ситуацию. Не помешало росту и банкротство легенды американского автомобилестроения General Motors. "Вообще движение понедельника похоже на "последний взлет" перед падением. Цены на нефть достигли крайне важных уровней $68-$70 за баррель, после которого может последовать падение. Во вторник российский рынок, вероятно, будет корректироваться. В этой ситуации короткие позиции на российском рынке становятся оправданными, в ближайшие дни мы ждем существенной коррекции фондовых индексов", - делает вывод эксперт ГК "Альпари".
Имеет смысл быть готовыми к началу коррекции на фондовом рынке ИК "Атон" Российский рынок акций сегодня завершил день крайне позитивно. Индекс ММВБ вырос на 2,59%, а индекс РТС поднялся на 5%. Позитивные настроения на рынке коснулись каждой бумаги из списка "голубых фишек". В целом, день был интересным и высоковолатильным, отмечает аналитик ИК "Атон" Наталья Выгодина. Крупнейший автопроизводитель США General Motors показал чистый убыток по итогам первого квартала 2009 года на уровне $5,9 млрд, или $9,78 на акцию. Фактические цифры оказались лучше средних ожиданий по рынку, что, в свою очередь, положительно отразилось на ходе торгов. Банк Англии не изменил размер процентной ставки, а ЕЦБ снизил на 0,25%, как и ожидалось. Но существенного влияния на рынок акций эти новости не оказали. Однако при этом существенно потерял свои позиции доллар. Статистика в 16:30 оказалась положительной. Производительность труда в несельскохозяйственном секторе в первом квартале текущего года оказалась лучше ожиданий. Также превысили ожидания данные по заявкам на пособия по безработице на прошлой неделе. Таким образом, к началу торгов в США сформировался достаточно насыщенный положительный новостной фон. "Индекс ММВБ достиг уровня 1044,6 пунктов, сходу пробив отметку в 1000 пунктов. Таким образом, индекс приблизился к уровню 38,2% коррекции по Фибоначчи к падению прошлого года (1060 пунктов). Индекс РТС приблизился лишь к уровню 23,6% (970 пунктов). Восстановление индекса ММВБ до текущих уровней заняло столько же времени, сколько продолжалось падение в период с мая по ноябрь прошлого года. По сути, динамика рынка с начала года схожа с динамикой прошлого года. Вероятно, что такая тенденция пока сохранится. При этом с точностью высчитывать день начала коррекции не имеет смысла, имеет смысл лишь только быть к этому готовыми", - резюмирует аналитик ИК "Атон".
APRIL 6, 2009, 10:55 A.M. ET Bank Losses To Exceed Great Depression -Calyon's Mayo By Ed Welsch Of DOW JONES NEWSWIRES NEW YORK (Dow Jones)--Recent actions by the U.S. government to support the banking sector won't stop loan loss levels from exceeding those reached during the Great Depression, banking analyst Mike Mayo of Calyon Securities said Monday. Mayo, a long-time bear on the banking sector who recently left Deustche Bank, started Calyon's coverage of the U.S. banking sector with an "underweight" rating, indicating investors should minimize exposure in their portfolio. Though the comments in Monday's report largely reiterate those made in a report Mayo released March 11 while still at Deutsche Bank, they underscore the lingering concerns among investors about the prospects for stabilization in the financial sector. Shares of banks have gained in recent weeks owing to the government intervention, hopes for improved earnings reports and thawing in credit markets, but uncertainty about the health of banks remains high. Shares of banking sector stocks were leading the decliners in the S&P 500 index Monday morning. Shares of all 11 banks Mayo mentioned in his report were down by more than 3% each in early trading. Mayo put "underweight" ratings on Bank of America Corp. (BAC), Citigroup Inc. (C) , JPMorgan Chase & Co. (JPM), Comerica Inc. (CMA), PNC Financial Services Group Inc. (PNC) and Wells Fargo & Co. (WFC). He assigned more- bearish "sell" ratings on BB&T Corp. (BBT), SunTrust Banks Inc. (STI), U.S. Bancorp (USB), Fifth Third Bancorp (FITB) and KeyCorp (KEY). In recent trading, SunTrust shares were posting the biggest declines among those mentioned in the report, down 8.9% at $12.60. Bank of America shares were down 2.2% at $7.43, after falling as low as $7.14 earlier. Citigroup was down 3.5% at $2.75. Mayo said loan losses for U.S. banks will likely increase to 3.5% from 2% by the end of 2010, due to ongoing problems in mortgage loans and increasing deterioration in credit cards and consumer, construction, commercial real estate and industrial loans. Under a stress scenario, loan losses could reach as high as 5.5%, Mayo said, compared with the 3.4% loss rate reached in 1934. Loans Not Marked Down Enough Mayo titled his report "Seven Deadly Sins of Banking," and listed them as "greedy loan growth, a gluttony of real estate, lust for high yields, sloth-like risk management, pride of low capital, envy of exotic fees, and anger of regulators." He said that the government won't be able to quickly resolve problem loans, which he said had only been marked by the banks that hold them to 98 cents on the dollar. Furthermore, government efforts to support banks are a "Catch-22," he said, since being leinent with banks that have made mistakes will leave toxic assets on their balance sheets, while being tough on banks after the government stress tests are released in late April would force many of them to raise more dilutive equity capital, which would then hurt banking and lending activity. "Thus, the industry may transition from the financial crisis (late stages of capital market write-downs) only to have more severe consequences of the economic crisis (loan losses)," Mayo wrote. The report was Mayo's first since leaving the research department of Deutsche Bank AG (DB) for Calyon Securities USA Inc., an affiliate of the Asia Pacific-area research firm CLSA. Also Monday, an analyst at BMO Capital Markets told clients in a research report that last month's rally in bank shares was unsustainable. Bank shares in the S&P 500 have rallied about 50% since the second week in March, when positive comments about profitability during January and February by Citigroup CEO Vikram Pandit and other bank CEOs set off a rally that was extended by further government actions to support banks. Like Mayo, BMO Capital analyst Peter Winter said he was concerned by increasing deterioration in commercial real estate and commercial and industrial loans. Banks' capital reserves are inadequate given the rapid acceleration in problem assets and delinquent payments, he said.
Китайская экономика может первой выйти из рецессии. С началом весны в Китае появляются признаки восстановления. Растет банковское кредитование. Увеличивается спрос на сырье, растут цены на сталь и другое сырье. Насколько устойчивыми являются эти тенденции? Статья "Экономика Китая. Признаки восстановления" на сайте АНТ, раздел Аналитика => Обзоры и прогнозы. Мировой рынок: http://antport.narod.ru/
Российские вложения в UST по сравнению с годом ранее утроились и превысили $116 млрд. Насколько надежны такие вложения? Статья "Американские казначейские облигации. Опасная волна эмиссий" на сайте АНТ, раздел Аналитика => Обзоры и прогнозы. Мировой рынок: http://antport.narod.ru/ прямая ссылка: http://antport.narod.ru/R02ANL/FONW/d090227_ust.html
Новая публикация на сайте АНТ, касающаяся нарушений закона при налогообложении российских частных инвесторов граждан (физлиц). Рассмотрены вопросы налогообложения операций страхования рисков - совместных операций с акциями и срочными контрактами на акции, в свете старой и новой редакции п.6 ст.214.1 НК РФ.
"Сейчас, конечно, невозможно говорить о том, что рынок акций в Штатах развернулся. И DJIA /и РТС/ находится глубоко в медвежьей зоне, и все, о чем можно рассуждать, – это относительная стабилизация на депрессивном уровне после жестокого падения. Однако если рост рынка вскоре возобновится /например, DJIA пересечет 9000 и начнет расти в направлении 10000 пп./, это – в нынешнем случае – вряд ли будет признаком скорого выхода из рецессии. " Николай Кащееев, МДМ-Банк
Американские торги закрылись 14 января резким падением цен
Фондовые торги в США закрылись в среду существенным снижением ведущих индексов на фоне макроэкономических новостей. 14 января 2009г. Dow Jones потерял 2,94% (-248,42 пункта), Nasdaq опустился на 56,82 пункта(-3,67%), а Standard&Poor's 500 - на 29,11 пункта (-3,34%). Индекс Dow Jones падает уже шестую торговую сессию подряд. Пессимизм инвесторов, по мнению аналитиков, вызвал доклад Министерства торговли США, согласно которому объем розничных продаж в стране в декабре 2008г. снизился на 2,7% по сравнению с ноябрем 2008г. и составил 343,24 млрд долл. Аналитики ожидали, что этот показатель снизится на 1,2%. Это сообщение привело к падению котировок акций таких компаний, как General Electric Co., Macy"s Inc. и American Express Co. на 5,5-6%. Кроме того, Минтруда США обнародовало данные о снижении цен на импортные товары и услуги в декабре 2008г. на 4,2% по сравнению с предыдущим месяцем. Согласно пересмотренным данным, в США в ноябре 2008г. цены на импорт по сравнению с предыдущим месяцем снизились на 7%. Не особо оптимистичным оказался и доклад Минторга о запасах произведенных товаров, комплектующих и полуфабрикатов на складах США за ноябрь 2008г. Согласно докладу, этот показатель снизился на 0,7% по сравнению с октябрем 2008г. Аналитики ожидали снижения показателя на 0,5% в месячном исчислении. Одновременно негативную динамику определили и корпоративные новости в финансовом секторе. В среду стало известно, что банк Citigroup договорился о продаже Morgan Stanely контрольного (51%) пакета акций своего брокерского подразделения Smith Barney за 2,7 млрд долл. Инвесторы расценили этот шаг как вынужденную меру, что вызвало дополнительные опасения относительно финансового положения банка. Акции Citigroup по итогам торговой сессии потеряли 23%, бумаги Morgan Stanley – 7%. Цены на нефть в США опустились незначительно. В Нью-Йорке на New York Mercantile Exchange за баррель нефти марки Light, Sweet Crude Oil давали 37,28 (-0,50), а в Лондоне на InterContinental Exchange Futures баррель IPE Brent Crude подорожал на четверть доллара – до 45,08 долл./барр. В Европе фондовые торги в среду закрылись падением большинства биржевых индексов. Общеевропейский индекс FTSEEurofirst снизился по итогам торгов более чем на 4% (-36,19 пункта) и составил 804,17 пункта. В России торги на рынке акций также завершились в среду серьезным падением. Индекс РТС снизился на 4,78% - до 591,34 пункта, индекс ММВБ на закрытии сессии потерял 6,84% и составил 610,36 пункта (значение технического индекса акций - 805,9 пункта, снижение - 5,57%).
С каждым днем вероятность предновогоднего ралли на рынке акций все меньше В настоящее время рынок продолжает консолидироваться в районе 550 - 650 пунктов по индексу РТС, отмечает аналитик ГК "Алор" Давид Кудинов. Участники рынка ожидают предновогоднее ралли. До нового года остается три недели, и с каждым днем вероятность подобного ралли становится все меньше, полагает специалист. "Будет ралли или нет, не знает никто, но думаю, что на текущих уровнях мы не останемся. Резонно предположить, что после столь значительного падения, которое мы наблюдали, последует отскок. То падение, которое мы видели, для нашего рынка беспрецедентно. Что будет дальше, толком сказать никто не может, поскольку ничего не зависит от нас. Если цены на нефть будут ниже $40 за баррель, то на отскок рассчитывать вообще не приходится; если же мы увидим восстановление цены за баррель до уровня $50 - 60, то индекс РТС окажется выше уровня 1000 пунктов. Я думаю, что отскок все-таки состоится. Однако это будет не разворот медвежьего тренда, а всего лишь небольшой перерыв, после которого падение продолжится", - прогнозирует эксперт ГК "Алор".
Мнение эксперта АНТ Разворот мирового а вместе с ним и российского рынка акций на рост возможен при фундаментальном изменении ситуации в мировой экономике, прежде всего в экономике Европы, США, стран БРИК. Сырьевые рынки не начнут уверенного роста до тех пор, пока корпорации не станут наращивать заказы на новые проекты. В настоящий период корпорации сворачивают имеющиеся проекты, сокращают издержки, увольняют персонал, с единственой целью - выжить в условиях кризиса. Говорить о сдутии финансового пузыря, охлаждении перегрева, рассасывания запасов продукции, излишне произведенной в период бума, еще рано. В условиях перепроизводства масса неэффективных производителей должна отмереть и покинуть рынки. А это болезненный процесс. В условиях глобализации он может стать еще более болезненным. Рецессия и спад охватывают весь мир, очагов роста, изолированных от общих мировых экономических тенденций, не видно. Сколько времени будет сдуваться финансовый и производственный пузырь переинвестиций - пока неизвестно. Процессы настолько болезненные, что под вопросом само существование, например, автопрома США. В этой ситуации крушение мировой финансовой системы - весьма вероятное событие. Вполне возможно событие, по масштабам сопоставимое и превосходяшее крушение Бретон-Вудской системы. Текущее бегство в долларовые активы, в этой связи, может стать просто самоубийственным. Масштабы кризиса экономики и финансов США до сих пор еще не оценены адекватно, вместо этого, США, по привычке, пытаются решить свои проблемы за счет своих экономических и политических партнеров, рейтинги стран конкурентов неоправданно снижаются, а страновой рейтинг самих США остается на незыблемой высоте. И это несмотря на то, что отношение странового долга страны к ВВП катастрофически опасное. Только включением печатного станка эти проблемы не решить. В целом, предстоят далеко не легкие времена, это понимают многие грамотные эксперты и экономисты. Пока не видно, каким образом США собираются справляться с неэффективностью собственной промышлености (автопром и пр.), каким образом будет погашаться многотриллионный страновой долг США (который превышает ВВП страны почти в пять раз) и что вообще будет с мировыми финансами, невозможно прогнозировать какой-либо разумно оправданный рост фондовых рынков. Алексей Федоров
Рассчитываем на продолжение консолидации вблизи локальных максимумов - ВТБ 24 За ночь существенных изменений на мировых финансовых рынках не произошло, отмечает аналитик ВТБ 24 Станислав Клещёв. Латиноамериканские и азиатские фондовые индикаторы торговались разнонаправлено. О неопределенности дальнейшего движения свидетельствуют и нейтральные фьючерсы на S&P500, которые то поднимаются в небольшой плюс, то уходят в незначительный минус. Котировки фьючерсов на Brent консолидируются вблизи отметки $53. "Нейтральный внешний фон и отсутствие значимых корпоративных событий позволяют рассчитывать на продолжение "боковика" и на российском рынке акций. Мы рассчитываем, что котировки отечественных blue chips будут торговаться в рамках обозначенных вчера торговых диапазонов. При этом имеются шансы, что вчерашние утренние гэпы (которые не были закрыты по отдельным "фишкам") будут ликвидированы. Активизации игроков на рынке сегодня можно ожидать в 13.00 мск, когда выйдут данные по инфляции и безработице в еврозоне. Другой статистики сегодня не будет. Хотя на NYSE сегодня и будут проводиться торги, ожидать сильных движений не стоит - не многие инвесторы будут гореть желанием что-либо делать на узком рынке, прервав свои выходные", - считает эксперт.
Цены на нефть снова вернутся к уровню более $100 за баррель, как только мировая экономика восстановится, к 2030 году стоимость нефти превысит $200 за баррель, говорится в проекте доклада Международного энергетического агентства (МЭА), пишет газета Financial Times.
Окончательная версия доклада МЭА будет опубликована на следующей неделе. "Несмотря на то, что рыночная нестабильность может временно привести к падению цен, становится все яснее, что эра дешевой нефти закончилась", - отмечается в докладе. Еще в прошлом году МЭА прогнозировало, что к 2030 году нефть будет стоить порядка $108 за баррель. Сейчас аналитики агентства полагают, что в период с конца 2008 по 2015 год средняя цена нефти превысит $100. Рост цен на нефть приведет к перемещению богатства и власти из стран-потребителей нефти в государства ОПЕК, утверждается в докладе. МЭА прогнозирует, что к 2030 году выручка ОПЕК возрастет до $2 трлн по сравнению с полученными в 2007 году $700 млрд на фоне "постоянно высокого уровня потребительских расходов на нефть". В краткосрочном периоде цены останутся крайне нестабильными. В июле текущего года стоимость нефти выросла до исторического рекорда - $147,27 за баррель, но к октябрю нефть подешевела в условиях экономического кризиса до $60-70 за баррель. Цена фьючерсного контракта на нефть марки WTI на декабрь в электронной системе Нью-йоркской товарной биржи (NYMEX) в четверг утром снизилась на $0,95 относительно уровня закрытия торгов 5 ноября и составляет $64,35 за баррель. Цена декабрьского контракта на WTI в среду рухнула на $5,23 (на 7,4%) - до $65,3 за баррель. Уровень цен на 33% ниже прошлогоднего показателя. Эксперты МЭА считают, что $200 за баррель к 2030 году равняются $120 с поправкой на инфляцию. Страны-импортеры нефти в ближайшие 22 года будут тратить 5-7% ВВП, чтобы оплатить поставки нефти. В 2007 году они расходовали на эти цели 4% ВВП. "Единственное время, когда мир тратил столь большую часть дохода на нефть - начало 1980-х, когда расходы на нефть составляли более 6% ВВП", - говорится в докладе МЭА. В 1998 году, когда нефть стоила немногим более $10 за баррель, мир тратил на нефть лишь 1% ВВП, добавляют эксперты. ВВП стран ОПЕК вырастет к 2030 году до 2% от мирового по сравнению с 1,7% в 2007 году. Картель будет контролировать 51% поставок нефти в мире (44% в прошлом году). Саудовская Аравия останется крупнейшим экспортером нефти в мире, при этом объемы добычи нефти в стране к 2030 году превысят 15,6 млн баррелей в сутки (сейчас 9,5 млн баррелей в сутки). Инвестиции в нефтяную отрасль должны составить порядка $350 млрд в год до 2030 года, чтобы справиться с убыстряющимися темпами выработки существующих месторождений и найти новые запасы нефти, которые смогут удовлетворить растущий спрос таких стран, как Китай. Согласно данным МЭА, основанным на изучении 800 месторождений нефти, объемы добычи на месторождениях мира сокращаются естественными темпами - на 9% в год. Если будут произведены необходимые инвестиции, темпы такого сокращения могут замедлиться до 6,7%, однако к 2030 году они снова ускорятся до 8,6%. Пока неизвестно, будут ли страны ОПЕК и другие государства, такие как Мексика или Россия, которые ограничивают доступ иностранных компаний к своим нефтяным запасам, инвестировать требуемые средства самостоятельно или с привлечением иностранного капитала.
Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's понизило рейтинг Аргентины по долговым обязательствам в иностранной и национальной валюте до "В-" с "В", сообщило агентство Bloomberg. Снижение до уровня на шесть ступеней ниже инвестиционного обусловлено "растущими опасениями ухудшения экономической и политической ситуации", говорится в пресс-релизе агентства. Прогноз рейтинга "стабильный", заявило S&P.
ФРС США в среду приняла решение о снижении базовой процентной ставки "овернайт" до 1% с 1,5% годовых, как и ожидало большинство аналитиков, сообщило агентство Bloomberg. Таким образом, стоимость кредитов опустилась до самого низкого уровня за четыре года, отмечает The Wall Street Journal. Решение о сохранении стоимости денег было принято единогласно. Учетная ставка (discount rate) также была снижена на 0,5 процентного пункта - до 1,25% годовых. "В свете снижения стоимости энергоносителей и других видов сырья и слабых прогнозов экономической активности, комитет ожидает, что инфляция будет ослабевать в ближайшие кварталы до уровней, согласующихся с ценовой стабильностью", - говорится в документе по итогам заседания Комитета по открытым рынкам (FOMC).
Цена на нефть рухнула на 4,5% из-за падения спроса на топливо в связи с рецессией мировой экономики, сообщило агентство Bloomberg. Цена декабрьского фьючерсного контракта на нефть марки WTI в электронной системе Нью-йоркской товарной биржи (NYMEX) в понедельник на 14:00 МСК составляет $61,30 за баррель, что на $2,85 ниже итоговой котировки 24 октября.
ОПЕК приняла сегодня решение о сокращении с 1 ноября текущего года добычи нефти на 1,5 млн баррелей в день При этом участники нефтяного картеля договорились о конкретных объемах сокращений для каждого из них и подтвердили готовность соблюдать договоренности, сообщает ИТАР-ТАСС. Сокращения по добыче нефти составят, в частности, для Алжира 71 тыс баррелей в день, Анголы - 99 тыс баррелей, Венесуэлы - 129 тыс, Ирана - 199 тыс, Катара - 43 тыс, Кувейта - 132 тыс, Ливии - 89 тыс, Нигерии - 113 тыс, Объединенных Арабских Эмиратов - 134 тыс, Саудовской Аравии - 466 тыс и Эквадора - 27 тыс баррелей в день. Принятые сегодня решения могут быть пересмотрены на предстоящей 17 декабря внеочередной сессии конференции ООН, которая состоится в Оране /Алжир/. В связи с этим секретариату ОПЕК поручено тщательно отслеживать текущую ситуацию на мировом нефтяном рынке на предмет возможного принятия дополнительных оперативных мер.
Президент ОПЕК и министр нефти Алжира Шакиб Хелил сообщил на пресс-конференции, что до конца года сокращение добычи картелем достигнет 1,8 млн баррелей в сутки. Аналитики, опрошенные агентством, прогнозировали снижение на 1 млн баррелей в сутки. Решение о сокращении добычи было принято быстро, заявил министр нефти Саудовской Аравии Али аль-Наими. Министр нефти Кувейта Мохаммед аль-Алем, отметил, что добыча будет сокращена по сравнению с текущей квотой в 28,8 млн баррелей в сутки. По словам министра нефти Катара Абдуллы аль-Атыйя, еще одно сокращение добычи возможно в декабре, его вероятность будет зависеть от реакции стоимости нефти. Стоимость нефти рухнула на 7,1% после объявления о снижении добычи ОПЕК. Стоимость декабрьских фьючерсов на WTI на Нью-йоркской товарной бирже (NYMEX) к 13:26 мск в пятницу составила $63,05 за баррель, что на $4,79 ниже итоговой котировки 23 октября. "Рынок ожидал сокращения добычи на 1-1,5 млн баррелей в сутки, - отмечает глава подразделения исследований в нефтяной сфереSociete Generale SA Майк Виттнер. - Эти ожидания уже были заложены в рыночную стоимость нефти".
Торговля декабрьскими фьючерсными контрактами на индекс Standard & Poor's 500 на CME (Chicago Mercantile Exchange) была остановлена до открытия американских рынков после падения значения фондового индикатора ниже уровня в 855,2 пункта, сообщает агентство Bloomberg со ссылкой на сообщение биржи. Торги начнутся в 17:30 мск, заявил представитель CME в Лондоне Джереми Хью. Котировки фьючерсов упали в ходе торгов на фоне сокращения прогнозов мировыми автопроизводителями и технологическими компаниями, способствовавших росту опасений негативного влияния финансового кризиса на другие сферы экономики. "Финансовые рынки рушатся и уже не контролируются, - отмечает исполнительный директор Meiji Dresdner Asset Management Юджи Огино. - Этот крах отличается от всего того, что я видел в своей жизни". Значение декабрьского фьючерса на индекс S&P 500 к 13:37 мск снизилось на 6,3%, на индекс Dow Jones Industrial Average - на 6,6%, на индекс Nasdaq-100 - 6,6%. Европейские фондовые индексы также падают в ходе торгов. К 13:44 мск Dow Jones Stoxx 50 потерял 9,5%, британский FTSE - 8,35%, французский CAC 40 - 9,01%, германский DAX - на 9,6%.
